Velos威马今日黄金分析：高盛维持年底3300美元目标价预期

　　全球市场遭遇黑色星期一，黄金价格也跌破3000美元，较今年历史高位跌去4.9%。

　　然而，这并不意味着黄金的行情出现重大转折。高盛指出，近期金价的下跌为投资者提供了一个买入的机会，且其上涨动力仍旧强劲。

　　高盛分析师在一份报告中写道，仍维持年底金价将突破每盎司3300美元的预测，预测区间为3250至3520美元，且与预测相比，黄金价格风险偏向上行。

　　该行指出，宏观经济风险和相对较低的投资者持仓为金价的进一步上涨奠定了基础，这让短期下调成为投资者做多黄金的机会。

　　坚定看涨

　　高盛分析师表示，金价的下跌是短期技术因素，比如由于股市抛售而导致投资者抽出黄金的头寸，以及向其他资产进行轮换。但中期来看，金价将获得坚定支撑。

　　日本金银市场协会首席理事Bruce Ikemizu表示，上周股价的大幅下跌引发了对冲基金追加保证金的请求，促使它们抛售黄金以筹集现金。

　　Macro巨汇高级大宗商品策略师Daniel Hynes也认同道，黄金抛售潮不会持续太久。

　　高盛还进一步指出，美国政府推出的对等关税将给全球经济增长施加压力，这将强化黄金等防御性避险资产的价值。此外，新兴市场央行对黄金的结构性需求，以及由于经济衰退担忧和美联储降息导致黄金ETF资金流入量增加，也将为黄金价格提供支撑。

　　其还补充称，黄金和其他贵金属不受到美国新关税的影响，且未来特朗普政府也不太可能对这些金属征收关税。但工业金属方面，高盛认为铜在短期的风险很大，其在第二季度价格可能跌破每吨9000美元，尤其是贸易紧张局势继续升级的情况下。

　　尽管金价一度跌破每盎司3000美元，但其表现仍明显优于标准普尔500指数以及铜、石油和白银(30.14, 0.54, 1.81%)等其他大宗商品。

　　在特朗普宣布关税后，金价从上周的历史高点下跌了6%。与此同时，标准普尔500指数收盘于4987点，较上周下跌12%。

　　Macro巨汇分析师在报告中称：“黄金在避险事件中被抛售，随后反弹，这并不罕见，但宏观背景仍对黄金有利，金价走势相对有韧性。”展望未来，Cooper表示，在当前环境下，随着衰退风险继续上升，黄金仍是一种有吸引力的投资。与此同时，经济学家指出，特朗普的全球进口关税可能会推高通胀，造成滞胀环境。

　　Macro巨汇分析师称：“衰退环境总体上对黄金有利，按年率计算，在美国过去七次经济衰退期间，黄金平均上涨了15%。滞胀时期的可用数据较少，但黄金在1973年11月至1975年3月期间上涨了61%，在1980年1月至7月期间下跌了12%，在1981年7月至1982年11月期间上涨了5%。”

　　她看好黄金，因为她预计，即便通胀担忧仍在加剧，疲弱的经济增长将促使美联储降息。但她也指出，美联储的宽松程度可能低于预期，市场目前预计今年将降息五次。

　　她说：“我们的外汇策略师认为，美联储不希望大幅降息，但如果硬数据变得足够糟糕，即使关税导致通胀风险上升，美联储也会这么做。他们预计美联储将在第二季度和第三季度各降息一次，而目前联邦基金期货市场预计降息近四次，每次25个基点。”

　　上周五，在市场动荡之际，美联储主席鲍威尔重申了美联储的中性立场。

　　鲍威尔说道：“我们将继续密切关注即将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡。在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们有充分的条件等待更明朗的信息。现在说货币政策的适当路径还为时过早。”